Avec la dévaluation continue du renminbi, la banque centrale prend une décision décisive. Quels signaux sont émis ?

Selon les informations du soir du site Web de la banque centrale du 25 avril, afin d'améliorer la capacité des institutions financières à utiliser les fonds en devises, la Banque populaire de Chine a décidé de réduire de 1% le taux de réserve des dépôts en devises des institutions financières. point à partir du 15 mai 2022, c'est-à-dire la réserve de dépôt en devises. Le taux a été abaissé à 8 % contre 9 % actuellement.


Auparavant, la banque centrale a ajusté le ratio de réserves obligatoires en devises à deux reprises, les 15 juin et 15 décembre, respectivement, avec une augmentation de 2 points de pourcentage à chaque fois. Après l'ajustement du 15 décembre, le taux de réserve des dépôts en devises est passé de 7%. porté à 9 %.


Après l'annonce de la nouvelle, le RMB offshore par rapport au dollar américain a augmenté de 300 points à court terme.


Aide à stabiliser le taux de change du RMB


L'économiste en chef de CITIC Securities a clairement déclaré que le taux de change du RMB a beaucoup fluctué récemment. En réduisant le ratio de réserves obligatoires en devises, cela contribuera à augmenter l'offre de devises sur le marché et à atteindre un équilibre entre l'offre et la demande de devises, ce qui contribuera à stabiliser les attentes du marché et contribuera à stabiliser les attentes du marché. La stabilisation du taux de change du RMB jouera un rôle positif dans la stabilité de l'ensemble du marché financier.


Yang Delong, économiste en chef du Qianhai Open Source Fund, a souligné que cette décision a augmenté le montant des devises étrangères investies par les institutions financières, ce qui est propice à stimuler la tendance du taux de change du RMB, en vue d'inverser la forte dépréciation du RMB. le taux de change du RMB pendant plusieurs jours.


Yang Delong a déclaré que la raison de ce cycle de dépréciation du RMB est que l'écart de politique monétaire entre la Chine et les États-Unis est relativement important, la Réserve fédérale a émis un signal belliciste d'augmentation des taux d'intérêt et l'indice du dollar américain continue de se renforcer et franchir la barre des 100. Cela a conduit à différentes baisses des devises non américaines, y compris une énorme baisse du yen, qui a atteint sa valeur la plus basse par rapport au dollar américain en 20 ans et a approché la barre des 130 la semaine dernière. Depuis début mars, le yen s'est déprécié de 10 % face au dollar.


Relativement parlant, la tendance du taux de change du RMB est relativement forte. Cela est principalement dû au fait que la résilience de la croissance économique à long terme de mon pays est toujours forte, que la tendance positive à long terme n'a pas fondamentalement changé et que les actifs en RMB ont une valeur d'investissement à long terme. Ces facteurs fondamentaux sont appelés soutien. Une base pour le taux de change du RMB.


Retour à "l'ère 6.5"


Le 25 avril, le taux de change du RMB offshore par rapport au dollar américain est passé sous les seuils de 6,53, 6,54, 6,55, 6,56, 6,57, 6,58, 6,59 et 6,6.


Le même jour, le taux de change au comptant du RMB par rapport au dollar américain a clôturé à 6,5544 au cours de la journée, en baisse de 669 points de base par rapport au jour de bourse précédent. La parité centrale du RMB par rapport au dollar américain a été abaissée de 313 points de base par rapport au jour de bourse précédent à 6,4909.


Concernant la dévaluation continue du RMB, Zhong Zhengsheng, économiste en chef de Ping An Securities, a souligné qu'il y a quatre raisons principales :


Premièrement, il y a plus de signes que le boom des exportations est passé d'une vitesse élevée à une vitesse moyenne ;


Deuxièmement, la pression à la baisse sur l'économie chinoise s'est progressivement accrue et a affecté l'afflux de capitaux étrangers. Depuis mars, il y a eu des chocs externes tels que l'éclatement du conflit russo-ukrainien, la surveillance des actions chinoises et l'initiation par la Réserve fédérale de hausses rapides des taux d'intérêt, couplés aux facteurs de l'épidémie ;


La troisième est que l'indice du dollar américain "casse 100", ce qui exerce une pression sur le taux de change du RMB ;


Quatrièmement, le taux de change joue un rôle plus régulateur dans la différenciation des politiques monétaires de la Chine et des États-Unis. La politique monétaire de la Chine devrait et peut être "principalement basée sur moi". La clé est de laisser le taux de change du RMB jouer un plus grand rôle dans la régulation de l'équilibre interne et externe.


Comment voir le futur taux de change du RMB


Wang Chunying, directeur adjoint de l'Administration d'État des changes et porte-parole, a déclaré lors d'une conférence de presse vendredi dernier que, d'après l'expérience historique, les ajustements de la politique monétaire de la Fed, en particulier les hausses de taux d'intérêt, ont généralement des effets d'entraînement sur les flux de capitaux transfrontaliers à travers des pays. Cependant, ce sont principalement certaines économies présentant des faiblesses et des faiblesses fondamentales qui ont été durement touchées. En ce qui concerne la Chine, la résilience du marché des changes chinois a augmenté ces dernières années, et il dispose des bases et des conditions pour s'adapter au cycle actuel d'ajustements de la politique de la Fed.


"Notre point de vue sur le futur taux de change du RMB. Nous pensons qu'il y aura toujours des fluctuations dans les deux sens et qu'il restera fondamentalement stable à un niveau raisonnable et équilibré. L'économie chinoise est relativement résiliente,


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